Importancia de la cartera de referencia en la evaluación de los fondos de inversión españoles a través del alfa de Jensen

Resumen

La evaluación adecuada de los resultados de los fondos de inversión y de la habilidad de los gestores para añadir valor con su gestión es un aspecto al que se le ha prestado y presta especial atención. Entre las medidas tradicionales de evaluación, una de las más utilizadas es el alfa de Jensen. Sin embargo, uno de los principales problemas de los métodos de evaluación que utilizan como medida de riesgo la beta de las carteras y, por tanto, del alfa de Jensen es su sensibilidad a la definición que se realice de la cartera de mercado. En este trabajo nos proponemos estudiar la importancia de la definición de la cartera de mercado en los resultados del alfa de Jensen para una muestra de fondos de inversión mobiliarios españoles y su influencia, por un lado, en los valores obtenidos de los excesos de rentabilidad asignados a cada fondo y, por otro, en la clasificación que proporcionan de éstos.